As the cost of living crisis deepens, you may be assessing your regular monthly outgoings and looking for things you can cut back on. If you are lucky enough to be a homeowner, your biggest monthly expense is likely to be your mortgage.
But will your lender allow you to reduce your payments if you explain that you are struggling? And how will that affect your credit record? Similarly, if you have life insurance or a pension, can you take a break from your payments, and what will the consequences be?
Taking a break from your mortgage
According to UK Finance, the trade association for banks, mortgage lenders should offer “forbearance” to any customer who is in financial difficulty or unable to make their mortgage payments.
This could take the form of an authorised payment holiday, where your lender gives you permission not to pay your mortgage for a short period, usually up to three months. Alternatively, with your lender’s permission, you may be allowed to reduce your monthly repayments.
It can be tempting to cut pension contributions when money gets tight but you are losing more than just your own contribution
These arrangements come at a cost. Any payment holiday will be noted on your credit record, which could have implications the next time you want to borrow money – you may, for example, be charged a higher interest rate. You will also be expected to pay back everything you have missed paying once you are no longer in financial difficulty. Your mortgage is likely to cost you significantly more in the long run.
Cancelling life insurance premiums
LV= allows this – but you can only benefit if your policy (for income protection, critical illness or life insurance) has been in force for a year or more, you have a good history of paying and are less than three months behind with monthly premiums. You must declare that you have suffered a significant drop in your income or that your usual earnings have stopped. The payment break will only be offered for a month at a time, for up to three months.
If you do find yourself in a position where you have to cut or stop your contributions, try to resume them as soon as you can.
For example, it says a 33-year-old with £250,000 of life cover, paying £21.86 a month, could reduce their payments to £4.17 a month for six months. However, the maximum that could be claimed during this six-month period would be only £10,000.
Cutting your pension contributions
You may also be considering reducing or stopping your pension contributions for a while. This may ease your financial pressures a little in the short-term but it will reduce your income in retirement.
Cutting £693 a year from your pension will mean £1,284 less goes into your fund. If that money manages to grow by 5% a year until you retire, the long-term cost is even greater. Hargreaves Lansdown, an investment platform, estimates that a 40-year-old basic-rate taxpayer who cuts back on their pension payments in this way – reducing their contributions by only £57.75 a month for only one year – would end up £4,569 worse off, before fees, by the age of 67.
48 comments
Охраны труда для бизнеса охрана труда обучение дистанционно аудит системы безопасности, обучение персонала, разработка локальных актов и внедрение стандартов. Помогаем минимизировать риски и избежать штрафов.
Проблемы с зубами? альбадент профилактика, лечение, протезирование и эстетическая стоматология. Забота о здоровье зубов с применением передовых методик.
A professional house renovation company Moraira can transform an outdated property into a modern luxury villa. As a leading renovation company Moraira, we bring expert craftsmanship to modernize your kitchen or living areas, significantly increasing your home’s market value.
Охраны труда для бизнеса центр охраны труда аудит системы безопасности, обучение персонала, разработка локальных актов и внедрение стандартов. Помогаем минимизировать риски и избежать штрафов.
A professional house renovation company Moraira can transform an outdated property into a modern luxury villa. As a leading renovation company Moraira, we bring expert craftsmanship to modernize your kitchen or living areas, significantly increasing your home’s market value.
Нужен фулфилмент? https://mp-full.ru — хранение, сборка заказов, возвраты и учет остатков. Работаем по стандартам площадок и соблюдаем сроки поставок.
Оформления медицинских справок https://med-official2.info справки для трудоустройства, водительские, в бассейн и учебные заведения. Купить справку онлайн быстро
Медицинская справка https://086y-spr.info 086у в Москве по доступной цене — официальное оформление для поступления в вуз или колледж.
Запчасти для сельхозтехники https://selkhozdom.ru и спецтехники МТЗ, МАЗ, Амкодор — оригинальные и аналоговые детали в наличии. Двигатели, трансмиссия, гидравлика, ходовая часть с быстрой доставкой и гарантией качества.
Медицинские справки https://norma-spravok2.info по доступной цене — официальное оформление. Быстрая запись, прозрачная стоимость и выдача документа установленного образца.
Оформление медицинских https://spr-goroda2.info справок в Москве недорого консультации специалистов и выдача официальных документов. Соблюдение стандартов и минимальные сроки получения.
Медицинская справка https://sp-dom1.ru с доставкой — официальное оформление. Удобная запись, прозрачные цены и получение документа курьером.
Медицинские справки https://medit-norma1.info в Москве с прозрачной ценой — анализы и выдача официального документа без лишних ожиданий. Удобная запись, прозрачные цены и быстрое получение документа установленного образца.
Получение медицинской https://gira-spravki2.ru справки с доставкой после официального оформления. Комфортная запись, минимальные сроки и законная выдача документа.
Справка 29н https://forma-029.ru в Москве с доставкой — без прохождение обязательного медосмотра в клинике. Отправка готового документа по указанному адресу.
Медицинские справки https://meduno.info и анализы в Москве — официально и удобно. Сеть из 10 клиник, оперативный прием специалистов и оформление документов по действующим стандартам.
Купить квартиру недорого https://spb-novostroyki-gid.ru актуальные предложения на первичном и вторичном рынке. Подбор вариантов по бюджету, помощь в ипотеке и полное юридическое сопровождение сделки.
Орби казино orby casino com онлайн-платформа с широким выбором слотов, настольных игр и бонусных предложений. Узнайте об акциях, турнирах и возможностях для комфортного игрового досуга.
Онлайн казино Орби orby-casino большой выбор слотов, бонусы для новых и постоянных игроков, регулярные турниры с призами.
Чудові бонусы казино — депозитні бонуси, бездепозитні бонуси та Турнір з призами. Обзори пропозицій і правила участі.
Найпопулярніша платформа казіно ігри – популярні слоти, бонуси та турніри з призами. Огляди гри та правила участі в акціях.
Грайте в слоти ігрові автомати — популярні ігрові автомати, джекпоти та спеціальні пропозиції. Огляди гри та можливості для комфортного харчування.
Квартиры в новостройках https://domik-vspb.ru от застройщика — студии, однокомнатные и семейные варианты. Сопровождение сделки и прозрачные условия покупки.
Найкращі ігри казино – безліч ігрових автоматів, правил, бонусів покерів і. Огляди, новинки спеціальні
Un’accogliente pasticceria https://www.pasticceriabonati.it con fragranti prodotti da forno, classici dolci italiani e torte natalizie personalizzate. Ingredienti naturali e attenzione a ogni dettaglio.
Металлический кованый факел купить с доставкой — прочная конструкция, эстетичный внешний вид и устойчивость к погодным условиям.
Хочешь восстановить мрамор? https://conceptstone.ru устранение трещин, пятен и потертостей. Современные технологии шлифовки и кристаллизации для идеального результата.
Carbon credits https://offset8capital.com and natural capital – climate projects, ESG analytics and transparent emission compensation mechanisms with long-term impact.
Свежие новости SEO https://seovestnik.ru и IT-индустрии — алгоритмы, ранжирование, веб-разработка, кибербезопасность и цифровые инструменты для бизнеса.
Бассейн на дачу под ключ https://atlapool.ru
Только лучшие материалы: https://dzintarsshop-moskva.ru/ru/
Нужны казино бонусы? https://kazinopromokod.ru — бонусы за регистрацию и пополнение счета. Обзоры предложений и подробные правила использования кодов.
Онлайн покер покерок скачать — турниры с крупными гарантиями, кеш-игры и специальные предложения для игроков. Обзоры форматов и условий участия.
Все о фундаменте https://rus-fundament.ru виды оснований, расчет нагрузки, выбор материалов и этапы строительства. Практичные советы по заливке ленточного, плитного и свайного фундамента.
Портал о жизни в ЖК https://pioneer-volgograd.ru инфраструктура, паркинг, детские площадки, охрана и сервисы. Информация для будущих и действующих жителей.
Все о ремонте квартир https://belstroyteh.ru и отделке помещений — практические инструкции, обзоры материалов и современные решения для интерьера.
Зарубежная недвижимость https://realtyz.ru актуальные предложения в Европе, Азии и на побережье. Информация о ценах, налогах, ВНЖ и инвестиционных возможностях.
Всё про строительство https://hotimsvoydom.ru и ремонт — проекты домов, фундаменты, кровля, инженерные системы и отделка. Практичные советы, инструкции и современные технологии.
Найкращі бонуси в казино — депозитні акції, бездепозитні пропозиції та турніри із призами. Огляди та порівняння умов участі.
Грати в найкраще казіно онлайн — широкий вибір автоматів та настільних ігор, вітальні бонуси та спеціальні пропозиції. Дізнайтеся про умови участі та актуальні акції.
Грати в слоти онлайн – великий каталог автоматів, бонуси за реєстрацію та регулярні турніри. Інформація про умови та можливості для гравців.
Онлайн казіно ігри – великий вибір автоматів, рулетки та покеру з бонусами та акціями. Огляди, новинки та спеціальні пропозиції.
Онлайн покер Покер онлайн https://mypokercraft.ru — регулярные турниры, кеш-игры и специальные предложения для игроков. Обзоры возможностей платформы и условий участия.
Онлайн слот https://chickenroadgames.top/uk/ – тематичний автомат з бонусними елементами та захоплюючим процесом. Огляд гри та умови для гравців.
?n yaxs? Kazino oyununda Minecraft mas?n? canl? dizayn? v? ?lav? xususiyy?tl?ri olan qeyri-adi bir slot mas?n?d?r. Oyuncular ucun xususiyy?tl?r? v? s?rtl?r? n?z?r sal?n.
Попробуйте https://minedrop.me/ru/ — современный игровой автомат с необычной структурой раундов и бонусными элементами. Подробности о возможностях игры.
Попробуйте https://zeusvshades250.com/ru/ — игровой автомат с мифологическим сюжетом, бонусными раундами и оригинальной механикой.
A catalog of cars https://auto.ae/catalog/ across all brands and generations—specs, engines, trim levels, and real market prices. Compare models and choose the best option.